เศรษฐศาสตร์ถดถอยครั้งใหญ่ [2550-2552]

Great Recession ภาวะถดถอยทางเศรษฐกิจที่เกิดขึ้นในสหรัฐอเมริกาโดยวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2550-2551 และแพร่กระจายไปยังประเทศอื่น ๆ อย่างรวดเร็ว จุดเริ่มต้นในช่วงปลายปี 2550 และยาวนานจนถึงกลางปี ​​2552 เป็นช่วงเวลาที่เศรษฐกิจตกต่ำที่สุดและยาวนานที่สุดในหลายประเทศรวมถึงสหรัฐอเมริกานับตั้งแต่เกิดภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ (2472 – c.

วิกฤตการณ์ทางการเงินซึ่งเป็นสภาพคล่องที่ลดลงอย่างรุนแรงในตลาดการเงินโลกเริ่มขึ้นในปี 2550 อันเป็นผลมาจากภาวะฟองสบู่ในตลาดที่อยู่อาศัยในสหรัฐฯ จากการลดลงอย่างต่อเนื่องในปี 2544 ของอัตรานายกรัฐมนตรี (อัตราดอกเบี้ยที่ธนาคารเรียกเก็บ "ลูกค้า" หรือลูกค้าที่มีความเสี่ยงต่ำ) ทำให้ธนาคารสามารถปล่อยสินเชื่อจำนองในอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงให้กับลูกค้าหลายล้านคนซึ่งโดยปกติแล้ว (ดูการจำนองซับไพรม์การปล่อยสินเชื่อซับไพรม์) และการซื้อที่ตามมาเพิ่มขึ้นอย่างมากความต้องการที่อยู่อาศัยใหม่ผลักดันราคาบ้านที่เคยสูงขึ้น เมื่ออัตราดอกเบี้ยเริ่มสูงขึ้นในปี 2548 ความต้องการที่อยู่อาศัยแม้จะอยู่ในกลุ่มผู้กู้ที่มีคุณสมบัติดีก็ลดลงทำให้ราคาบ้านตกต่ำ ส่วนหนึ่งเป็นเพราะอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นส่วนใหญ่ผู้กู้ซับไพรม์ส่วนใหญ่ผู้ถือจำนองปรับอัตรา (ARMs) ไม่สามารถจ่ายเงินให้กู้ยืมของพวกเขา และพวกเขาไม่สามารถช่วยตัวเองได้อย่างที่เคยทำได้โดยการยืมเพื่อเพิ่มมูลค่าของบ้านหรือขายบ้านด้วยกำไร (อันที่จริงผู้กู้จำนวนมากทั้งนายกรัฐมนตรีและซับไพรม์พบว่าตัวเอง“ ใต้น้ำ” ซึ่งหมายความว่าพวกเขาเป็นหนี้มากกว่าสินเชื่อบ้านของพวกเขามากกว่าบ้านของพวกเขามีค่า.) เมื่อจำนวนของ foreclosures เพิ่มขึ้นธนาคารหยุดปล่อยสินเชื่อให้กับลูกค้าซับไพรม์ อุปสงค์และราคา

ในขณะที่ตลาดจำนองซับไพรม์ทรุดตัวลงธนาคารหลายแห่งพบว่าตัวเองมีปัญหาร้ายแรงเนื่องจากสินทรัพย์ส่วนใหญ่ของพวกเขาได้ดำเนินการในรูปแบบของสินเชื่อซับไพรม์หรือพันธบัตรที่สร้างจากสินเชื่อซับไพรม์พร้อมกับหนี้ผู้บริโภคที่มีความเสี่ยงน้อย; MBS) ส่วนหนึ่งเป็นเพราะสินเชื่อซับไพรม์พื้นฐานใน MBS ที่กำหนดนั้นยากต่อการติดตามแม้สำหรับสถาบันที่เป็นเจ้าของพวกเขาธนาคารก็เริ่มสงสัยการละลายของกันและกันซึ่งนำไปสู่การหยุดเครดิตระหว่างธนาคารซึ่งทำให้ความสามารถของธนาคารใด ๆ ในการขยายเครดิต เพื่อลูกค้าที่มีสุขภาพทางการเงินรวมถึงธุรกิจ ดังนั้นธุรกิจจึงถูกบังคับให้ลดค่าใช้จ่ายและการลงทุนซึ่งนำไปสู่การสูญเสียตำแหน่งงานอย่างกว้างขวางซึ่งลดความต้องการผลิตภัณฑ์ของพวกเขาเนื่องจากลูกค้าเก่าหลายรายของพวกเขาตกงานหรือทำงานไม่เต็มเวลา ในขณะที่พอร์ตการลงทุนของธนาคารและ บริษัท การลงทุนที่น่าเกรงขามถูกเปิดเผยว่าส่วนใหญ่เป็นเรื่องสมมติขึ้นอยู่กับสินทรัพย์ (“ พิษ”) ที่ไร้ค่าเกือบสถาบันดังกล่าวหลายแห่งได้ยื่นขอความช่วยเหลือจากรัฐบาล ธุรกิจหลักอื่น ๆ ที่ขายผลิตภัณฑ์โดยทั่วไปพร้อมสินเชื่อผู้บริโภคประสบความสูญเสียอย่างมีนัยสำคัญ ยกตัวอย่างเช่น บริษัท รถยนต์เจนเนอรัลมอเตอร์สและไครสเลอร์ได้ประกาศล้มละลายในปี 2552 และถูกบังคับให้ยอมรับความเป็นเจ้าของบางส่วนของรัฐบาลผ่านโครงการช่วยเหลือ ในช่วงทั้งหมดนี้ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคในระบบเศรษฐกิจลดลงอย่างเข้าใจได้ทำให้ชาวอเมริกันส่วนใหญ่ลดการใช้จ่ายโดยคาดหวังว่าจะมีช่วงเวลาที่ยากขึ้นไปข้างหน้า ปัจจัยทั้งหมดเหล่านี้รวมกันเพื่อผลิตและยืดเยื้อภาวะถดถอยในสหรัฐอเมริกา จากจุดเริ่มต้นของภาวะเศรษฐกิจถดถอยในเดือนธันวาคม 2007 ถึงจุดสิ้นสุดอย่างเป็นทางการในเดือนมิถุนายน 2009 ผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศที่แท้จริง (GDP) - ฉัน, GDP ที่ปรับสำหรับอัตราเงินเฟ้อหรือภาวะเงินฝืดลดลง 4.3 เปอร์เซ็นต์และการว่างงานเพิ่มขึ้นจาก 5 เปอร์เซ็นต์เป็น 9.5 เปอร์เซ็นต์ จุดที่ร้อยละ 10 ในเดือนตุลาคม 2009

ในขณะที่ผู้คนนับล้านสูญเสียบ้านงานและการออมอัตราความยากจนในสหรัฐเพิ่มขึ้นจาก 12.5% ​​ในปี 2550 เป็นมากกว่า 15% ในปี 2010 ตามความเห็นของผู้เชี่ยวชาญบางคนการเพิ่มขึ้นของความยากจนจึงหันมาเพียงอย่างเดียว ตามกฎหมายของรัฐบาลกลางกฎหมาย 2009 American Recovery and Reinvestment Act (ARRA) ซึ่งจัดหาเงินทุนเพื่อสร้างและรักษางานและเพื่อขยายหรือขยายการประกันการว่างงานและโปรแกรมความปลอดภัยอื่น ๆ รวมถึงแสตมป์อาหาร แม้จะมีมาตรการเหล่านั้นในช่วงปี 2550-2553 ความยากจนในหมู่เด็กและผู้ใหญ่วัยหนุ่มสาว (ผู้ที่มีอายุ 18–24 ปี) สูงถึงประมาณ 22 เปอร์เซ็นต์คิดเป็นเพิ่มขึ้น 4% และ 4.7 เปอร์เซ็นต์ตามลำดับ ความมั่งคั่งจำนวนมากสูญเสียไปเนื่องจากราคาหุ้นในสหรัฐฯซึ่งแสดงโดยดัชนี S&P 500 ลดลง 57% ระหว่างปี 2550 ถึง 2552 (ภายในปี 2556 กลุ่ม S&P ได้กู้คืนการสูญเสียดังกล่าวและในไม่ช้าก็เกินยอดสูงสุด 2550) โดยรวมระหว่างปลายปี 2550 ถึงต้นปี 2552 ผู้ประกอบการชาวอเมริกันสูญเสียมูลค่าสุทธิราว 16 ล้านล้านดอลลาร์ หนึ่งในสี่ของครัวเรือนสูญเสียอย่างน้อย 75 เปอร์เซ็นต์ของมูลค่าสุทธิของพวกเขาและมากกว่าครึ่งหนึ่งสูญเสียอย่างน้อย 25 เปอร์เซ็นต์ ครัวเรือนที่มีเด็ก ๆ เป็นผู้ใหญ่โดยเฉพาะอย่างยิ่งผู้ที่เกิดในช่วงปี 1980 สูญเสียความมั่งคั่งมากที่สุดวัดจากเปอร์เซ็นต์ของสิ่งที่สะสมโดยรุ่นก่อน ๆ ในกลุ่มอายุเดียวกัน พวกเขายังใช้เวลานานที่สุดในการกู้คืนและบางคนก็ยังไม่หายแม้แต่ 10 ปีหลังจากสิ้นสุดภาวะเศรษฐกิจถดถอย ในปี 2010 ความมั่งคั่งของครัวเรือนมัธยฐานนำโดยบุคคลที่เกิดในปี 1980 นั้นต่ำกว่า 25% เมื่อเทียบกับรุ่นก่อนหน้าของกลุ่มอายุเดียวกัน ความขาดแคลนเพิ่มขึ้นเป็น 41% ในปี 2013 และยังคงอยู่ที่มากกว่า 34 เปอร์เซ็นต์ในช่วงปลายปี 2016 ความพ่ายแพ้เหล่านี้ทำให้นักเศรษฐศาสตร์บางคนพูดถึงคนรุ่นใหม่ที่หลงทางเพราะภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งใหญ่ ตลอดชีวิตของพวกเขา

การสูญเสียความมั่งคั่งและความรวดเร็วในการกู้คืนยังแตกต่างกันไปตามชนชั้นทางสังคมและเศรษฐกิจก่อนที่จะตกต่ำโดยกลุ่มที่ร่ำรวยที่สุดต้องทนทุกข์ทรมานน้อยที่สุด ด้วยเหตุผลดังกล่าวเป็นที่ตกลงกันโดยทั่วไปว่าการถดถอยครั้งยิ่งใหญ่ยิ่งทำให้ความมั่งคั่งในสหรัฐฯไม่เท่าเทียมกันซึ่งมีความสำคัญอยู่แล้ว จากการศึกษาหนึ่งพบว่าในช่วงสองปีแรกหลังจากสิ้นสุดภาวะถดถอยอย่างเป็นทางการจากปี 2552 ถึงปี 2554 มูลค่าสุทธิรวมของเศรษฐีที่ร่ำรวยที่สุด 7% ของครัวเรือนเพิ่มขึ้น 28% ในขณะที่ 93% ต่ำกว่าลดลง 4% 7 เปอร์เซ็นต์ที่ร่ำรวยที่สุดจึงเพิ่มสัดส่วนความมั่งคั่งของประเทศจาก 56 เปอร์เซ็นต์เป็น 63 เปอร์เซ็นต์ การศึกษาอื่นพบว่าระหว่างปี 2010 และ 2013 มูลค่าสุทธิรวมของคนรวยที่สุด 1 เปอร์เซ็นต์ของชาวอเมริกันเพิ่มขึ้น 7.8 เปอร์เซ็นต์คิดเป็นเพิ่มขึ้น 1.4 เปอร์เซ็นต์ในส่วนแบ่งของความมั่งคั่งทั้งหมดของประเทศ (จาก 33.9 เปอร์เซ็นต์เป็น 35.3 เปอร์เซ็นต์)

เมื่อวิกฤตการณ์ทางการเงินแพร่กระจายจากสหรัฐอเมริกาไปยังประเทศอื่น ๆ โดยเฉพาะในยุโรปตะวันตก (ซึ่งธนาคารใหญ่หลายแห่งได้ลงทุนอย่างหนักใน MBS ของอเมริกา) ภาวะเศรษฐกิจถดถอยก็เช่นกัน ประเทศอุตสาหกรรมส่วนใหญ่ประสบการชะลอตัวทางเศรษฐกิจของความรุนแรงที่แตกต่างกัน (ข้อยกเว้นที่น่าสังเกตคือจีนอินเดียและอินโดนีเซีย) และหลายคนตอบโต้ด้วยมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจคล้ายกับ ARRA ในบางประเทศภาวะเศรษฐกิจถดถอยมีผลกระทบทางการเมืองอย่างรุนแรง ในไอซ์แลนด์ซึ่งได้รับผลกระทบอย่างหนักจากวิกฤตการณ์ทางการเงินและประสบกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยอย่างรุนแรงรัฐบาลพังทลายและธนาคารที่ใหญ่ที่สุดสามแห่งของประเทศถูกจัดเป็นของรัฐบาล ในลัตเวียซึ่งรวมถึงประเทศบอลติกอื่น ๆ ก็ได้รับผลกระทบจากวิกฤตการณ์ทางการเงินเช่นกันจีดีพีของประเทศหดตัวลงมากกว่า 25% ในปี 2551-2552 และอัตราการว่างงานสูงถึง 22% ในช่วงเวลาเดียวกัน ในขณะเดียวกันสเปน, กรีซ, ไอร์แลนด์, อิตาลีและโปรตุเกสประสบกับวิกฤตหนี้สาธารณะซึ่งต้องได้รับการช่วยเหลือจากสหภาพยุโรป, ธนาคารกลางยุโรปและกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) และส่งผลให้มาตรการเข้มงวดรัดกุม ในทุกประเทศที่ได้รับผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งใหญ่การฟื้นตัวช้าและไม่สม่ำเสมอและผลกระทบทางสังคมในวงกว้างจากการตกต่ำรวมถึงในสหรัฐอเมริกาอัตราการเจริญพันธุ์ที่ต่ำลงหนี้หนี้นักเรียนในระดับสูงในอดีต - คาดว่าจะคงอยู่ได้นานหลายปี